傳事業(yè)單位養(yǎng)老改革不試點(diǎn)推廣 三年內(nèi)全國實(shí)施

   從接近相關(guān)部門的人士處獲悉，機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革可能不采取“先試點(diǎn)后推開”的方式，而是全面推開。此前有媒體報(bào)道稱，相關(guān)部門計(jì)劃于今年先在部分地區(qū)啟動(dòng)機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老改革試點(diǎn)，明年將試點(diǎn)擴(kuò)大到50%左右的地區(qū)，2016年和2017年在全國全面實(shí)施改革。

    多個(gè)相關(guān)部門此前表示，機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革正在平穩(wěn)推進(jìn)。多位專家表示，盡快完善職業(yè)年金制度應(yīng)成為改革的核心內(nèi)容之一。機(jī)關(guān)和事業(yè)單位大口徑人數(shù)將近4000萬，職業(yè)年金制度建立完善后，每年繳費(fèi)增量將超過2000億元。預(yù)計(jì)職業(yè)年金投資運(yùn)營將很有可能參照目前企業(yè)年金的投資運(yùn)營模式。職業(yè)年金作為長期資金的重要組成部分，已列入“新國九條”，有望成為A股的又一支生力軍。

資金規(guī)模料超企業(yè)年金

    中國社會(huì)科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員養(yǎng)老保險(xiǎn)的頂層設(shè)計(jì)乃至全國城鎮(zhèn)職工企業(yè)養(yǎng)老金的頂層設(shè)計(jì)，目前都在按照十八屆三中全會(huì)的總體部署進(jìn)行。事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革目前正在進(jìn)行中。根據(jù)政府工作報(bào)告，這項(xiàng)改革列入2014年重點(diǎn)工作安排。

    鄭秉文表示，預(yù)計(jì)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的整體改革方案將在今年底、明年初公布。當(dāng)然，改革的方案會(huì)很復(fù)雜，最大的難點(diǎn)在于，事業(yè)單位一旦參加改革，會(huì)出現(xiàn)養(yǎng)老金替代率下降的問題。改革方案如果只有一個(gè)粗線條的輪廓，參加改革的群體容易產(chǎn)生恐慌。解決問題的辦法就是建立職業(yè)年金制度，但具體內(nèi)容要等中央出思路，最終應(yīng)該是職業(yè)年金和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金之和不低于以前事業(yè)單位退休金，這既能維護(hù)這個(gè)群體的利益，也能保證建立一個(gè)與城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度完全一致的、公平的制度。

    專家和業(yè)內(nèi)人士表示，由于機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員數(shù)量龐大，職業(yè)年金制度如果能建立和完善，其資金規(guī)模將很快超過企業(yè)年金。人社部最新數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全國企業(yè)年金基金累計(jì)規(guī)模為6306.38億元，較去年底增長271.67億元。根據(jù)鄭秉文的測(cè)算，考慮到機(jī)關(guān)和事業(yè)單位大口徑人數(shù)將近4000萬，建立職業(yè)年金之后，每年繳費(fèi)超過2000億元。

    另有不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員養(yǎng)老繳費(fèi)幾乎全部由財(cái)政“兜底”。在職業(yè)年金建立初期，資金能否到位是一個(gè)難題。深圳的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革從2010年實(shí)施公務(wù)員聘任制以來，已經(jīng)過四年之久，從未披露其職業(yè)年金規(guī)模和運(yùn)營信息。

追求穩(wěn)定收益

    專家認(rèn)為，與歐美發(fā)達(dá)國家相比，我國職業(yè)年金制度建立和發(fā)展滯后，這也意味著發(fā)展空間巨大。國務(wù)院此前發(fā)布的《進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》明確，支持社會(huì)保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、境外長期資金等機(jī)構(gòu)投資者資金逐步擴(kuò)大資本市場(chǎng)投資范圍和規(guī)模。對(duì)于資本市場(chǎng)來說，職業(yè)年金每年數(shù)千億元的資金增量無疑是又一路“活水”。

    專家和投資界人士指出，職業(yè)年金資產(chǎn)一般會(huì)以基金方式進(jìn)入金融資本市場(chǎng)，職業(yè)年金、企業(yè)年金基金是許多國家資本市場(chǎng)長期資金的主要來源之一?；鸬耐顿Y相對(duì)自由，能產(chǎn)生更高收益，優(yōu)化配置。

    民生證券首席策略分析師李少君認(rèn)為，積極推動(dòng)職業(yè)年金、企業(yè)年金等長期資金入市可以改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的穩(wěn)健性。目前資本市場(chǎng)存在投資者結(jié)構(gòu)不合理、機(jī)構(gòu)投資者比例相對(duì)偏低、市場(chǎng)的波動(dòng)性偏大等問題。價(jià)值型藍(lán)籌股長期是“投資洼地”，投資者過分追求短期投資收益。如果職業(yè)年金等長期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，有利于優(yōu)化A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)以及整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

    對(duì)于職業(yè)年金的投資運(yùn)營模式，專家和投資界人士認(rèn)為，很可能參照目前企業(yè)年金的投資運(yùn)營模式，以資金安全為首要原則。多位企業(yè)年金投資管理人向中國證券報(bào)記者透露，目前相關(guān)部門對(duì)于他們的要求是，在確保絕對(duì)收益的基礎(chǔ)上考慮相對(duì)收益，預(yù)計(jì)未來職業(yè)年金的投資方向也是如此。

    李少君表示，考慮到職業(yè)年金是整個(gè)養(yǎng)老金體系的一部分，其投資目標(biāo)應(yīng)該是追求穩(wěn)定收益。可以預(yù)計(jì)，A股市場(chǎng)的價(jià)值型藍(lán)籌股將是其投資的主要方向之一。此類藍(lán)籌股的股息率一般在5%-6%左右。職業(yè)年金在獲得股息的同時(shí)，還能分享上市公司穩(wěn)健成長帶來的資本增值。

配套制度待完善

    多位券商人士表示，越來越多的上市公司有意發(fā)行優(yōu)先股，企業(yè)年金、社保基金對(duì)這一投資品種有濃厚興趣，優(yōu)先股可能成為職業(yè)年金等長期資金未來的重點(diǎn)配置對(duì)象，但相關(guān)政策尚未出臺(tái)。去年發(fā)布的《關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》明確，全國社會(huì)保障基金、企業(yè)年金投資優(yōu)先股的比例不受現(xiàn)行證券品種投資比例的限制，具體政策由國務(wù)院主管部門制定。

    專家建議，職業(yè)年金等長期資金投資優(yōu)先股細(xì)則應(yīng)盡快出臺(tái)。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融產(chǎn)品與投資研究中心主任宋國良認(rèn)為，優(yōu)先股在收益水平上高于儲(chǔ)蓄存款、國債和一般固定收益類產(chǎn)品，在收益穩(wěn)定性上優(yōu)于普通股，對(duì)于養(yǎng)老金投資來說是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

    鄭秉文認(rèn)為，企業(yè)年金、職業(yè)年金必須以國家的統(tǒng)一政策為基礎(chǔ)，相關(guān)的配套制度也要跟上。如果沒有全國的統(tǒng)一政策，某個(gè)城市、某個(gè)部門單獨(dú)設(shè)計(jì)一套好的制度是非常難的，幾乎是不可能的。一方面，職業(yè)年金制度應(yīng)該有一定的稅收優(yōu)惠政策，但地方政府在立法上沒有權(quán)限賦予此類優(yōu)惠；另一方面，職業(yè)年金作為一種基金，其投資和運(yùn)營需要國家出臺(tái)整體政策予以支持。