中國(guó)BAT距《財(cái)富》500強(qiáng)還有多遠(yuǎn)？

   [ 隨著近日最新《財(cái)富》500強(qiáng)的出爐，BAT的經(jīng)營(yíng)狀況在國(guó)內(nèi)上市公司當(dāng)中處于什么樣的地位？BAT距離《財(cái)富》500強(qiáng)又有多遠(yuǎn)？ ]

　　作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中巨頭的BAT，百度 、阿里巴巴 、騰訊 ，因?yàn)橹贫壬系脑?，三家都無(wú)緣境內(nèi)資本市場(chǎng)，只能奔赴境外上市。

　　不過(guò)，隨著近日最新《財(cái)富》500強(qiáng)的出爐，令許多人感興趣的是BAT的經(jīng)營(yíng)狀況，在國(guó)內(nèi)上市公司當(dāng)中處于什么樣的地位？BAT距離《財(cái)富》500強(qiáng)又有多遠(yuǎn)？

　　 如果阿里巴巴成功赴美上市，市值就有可能挑戰(zhàn)工商銀行 和中國(guó)石油 按照A股股價(jià)計(jì)算，下同)；而騰訊現(xiàn)在的市值也已經(jīng)超越了農(nóng)業(yè)銀行 和中國(guó)銀行；百度也已經(jīng)超過(guò)了中國(guó)人壽 。

　　但由于《財(cái)富》500強(qiáng)按營(yíng)業(yè)收入來(lái)排名，凈利潤(rùn)和市值對(duì)排名并無(wú)影響，中國(guó)BAT何時(shí)能進(jìn)入《財(cái)富》500強(qiáng)也成了市場(chǎng)關(guān)注的話題。

　　阿里市值或可挑戰(zhàn)工行

　　阿里巴巴集團(tuán)即將赴美上市，其披露的招股書(shū)顯示，阿里巴巴2013年全年?duì)I業(yè)收入達(dá)到79.5億美元(約合493億元人民幣)，全年凈利潤(rùn)總額為35.62億美元(約合221億元人民幣)。

　　按照昨日收盤價(jià)的122.2港元計(jì)算，騰訊市值為11417億港元(約合人民幣9051.43億元)，騰訊2013年凈利潤(rùn)155.02億元人民幣，按照2013年數(shù)據(jù)計(jì)算的市盈率為58.4倍；如果阿里巴巴按照這個(gè)估值赴美上市的話，那么總市值將達(dá)到12906.4億元人民幣，也就是超過(guò)2000億美元的市值。如果按照2013年利潤(rùn)計(jì)算，谷歌 的市盈率在30倍左右，百度則大約為38倍，百度7月9日收盤市值為647.18億美元(約3976.5億元人民幣)。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在A股市值最高的公司當(dāng)中，排名第一的中國(guó)石油按照A股股價(jià)計(jì)算的話，市值為13690億元，略高于阿里巴巴上述數(shù)值，工商銀行則為12123.47億元，已經(jīng)低于上述數(shù)字。

　　不過(guò)到底阿里巴巴能否超越工行甚至是中石油的市值水平，進(jìn)而榮登中國(guó)第一高市值公司？

　　對(duì)此，一位互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師 表示，因?yàn)橄愀郾O(jiān)管當(dāng)局在股權(quán)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題上堅(jiān)持“同股同權(quán)”，因此赴港上市的互聯(lián)網(wǎng)公司數(shù)量不多，投資者選擇也極其有限，在供求關(guān)系失衡的情況下，造成了騰訊等相關(guān)股份的高估值，預(yù)計(jì)阿里巴巴赴美上市，估值會(huì)在騰訊和百度的水平之間，與美國(guó)相對(duì)成熟的互聯(lián)網(wǎng)公司看齊。

　　一位資深投行人士向本報(bào)記者稱，阿里巴巴上市估值在1500億美元~1800億美元比較合理，2000億美元或以上的估值則相對(duì)較高，沒(méi)有留什么空間給二級(jí)市場(chǎng)。

　　資深投資銀行家溫天納則稱，阿里巴巴本來(lái)考慮在港上市，其中一方面原因是對(duì)標(biāo)的騰訊有較高估值，但決定赴美上市后，路演過(guò)程中也要面對(duì)亞太區(qū)投資者，估值上也可能向騰訊靠攏，不過(guò)對(duì)美國(guó)投資者而言，50倍以上的估值相對(duì)較高，具體還要看路演的進(jìn)行情況。不過(guò)從業(yè)務(wù)模式來(lái)看，騰訊跟阿里巴巴互相進(jìn)入對(duì)方領(lǐng)地，相比百度和谷歌更著重搜索的業(yè)務(wù)性質(zhì)而言，騰訊和阿里巴巴可比性更強(qiáng)。

　　按照7月9日收盤價(jià)184.94美元計(jì)算，百度市值達(dá)到了3976.5億元人民幣；這就已經(jīng)超越了中國(guó)人壽的3861億元，將會(huì)位居滬深兩市的第八位(不計(jì)入阿里巴巴、騰訊，下同)；騰訊超過(guò)9000億元人民幣的市值，位居農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行之上，僅次于工商銀行、建設(shè)銀行(601939.SH)、中國(guó)石油而位居第四位。

　　《財(cái)富》500強(qiáng)指日可待？

　　阿里巴巴2013年實(shí)現(xiàn)的221億元凈利潤(rùn)，如果放在滬深兩市，又是什么樣的地位呢？

　　 記者梳理了滬深300上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴的凈利潤(rùn)也處于華夏銀行 和光大銀行 凈利潤(rùn)之間。

　　而騰訊155.02億元的凈利潤(rùn)，則在平安銀行和華夏銀行之間，能夠躋身第20位，超越了萬(wàn)科A(000002.SZ)；百度105.19億元的凈利潤(rùn)，超過(guò)中信證券 兩倍的水平，次于華能國(guó)際 而排在第29位。

　　BAT營(yíng)業(yè)收入最高的騰訊，2013年?duì)I業(yè)收入為604.37億元，在滬深300的公司里，排在第61位，略高于葛洲壩 ；阿里巴巴493.91億元的收入，排在第77位；最低的是百度的319.44億元，高于貴州茅臺(tái) 排在95位。

　　由此可見(jiàn)，如果從營(yíng)業(yè)收入水平來(lái)看的話，BAT就要大幅落后了，而這也決定了BAT距離《財(cái)富》世界500強(qiáng)，還有很長(zhǎng)的路要走。

　　《財(cái)富》500強(qiáng)按照營(yíng)業(yè)收入來(lái)排名，凈利潤(rùn)和市值對(duì)排名并無(wú)影響，榜上也有部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)。在最近公布的名單中，最后一位的雷神(92.1, 0.24, 0.26%)公司(Raytheon)營(yíng)業(yè)收入也達(dá)到了237億美元，是BAT當(dāng)中營(yíng)業(yè)收入最高者騰訊的2.4倍。

　　另外，世界著名科技公司三星和蘋(píng)果 分別在500強(qiáng)榜單中排行13和15位，谷歌則以606.29億美元的營(yíng)業(yè)收入排在第162位。

　　上述互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式，決定了利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)；不過(guò)相信BAT仍然有較大的發(fā)展空間，近年來(lái)BAT大量對(duì)各行各業(yè)的并購(gòu)，而且并購(gòu)對(duì)象中不少企業(yè)的利潤(rùn)率往往不如BAT本身，有些并購(gòu)對(duì)象也處于虧損中，這使得未來(lái)一段時(shí)間里面，BAT的營(yíng)業(yè)收入增速會(huì)高于利潤(rùn)增速，要邁進(jìn)《財(cái)富》500強(qiáng)其實(shí)指日可待。

　　清科研究中心分析師曹紫婷認(rèn)為，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)開(kāi)始向全球化布局，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)依然是海外并購(gòu)的重頭戲，其中多起移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的并購(gòu)涉及手機(jī)游戲、移動(dòng)安全、搜索和社交等方面；電子商務(wù)領(lǐng)域的海外并購(gòu)主要聚焦于專業(yè)垂直領(lǐng)域和在線電商兩大板塊，其中體育與旅游，是中國(guó)企業(yè)十分關(guān)注的專業(yè)電商垂直領(lǐng)域。