蘋果公司估值逾5000億美元 達(dá)去年市值預(yù)估一半

    北京時間12月2日晚間消息，盡管蘋果 估價在2013年達(dá)到了一個新的頂點，使得其市值超過了5000億美元，但是蘋果公司的估值仍然處于2012年春的水平，當(dāng)時分析家預(yù)測蘋果的市場資本額將很快翻倍。

　　2012年4月份，美國投資公司Topkea Capital Markets的分析師布賴恩懷特(Brian White)和美國投資銀行派杰公司的分析師吉恩蒙斯特(Gene Munster)同時預(yù)測蘋果每股價格在一年之內(nèi)將達(dá)到1000美元，這一價格將使蘋果公司的市值接近1萬億美元。

　　當(dāng)年春季蘋果iPhone的銷量超過了分析師們的預(yù)估，估價在2012年開始上揚(yáng)，至2012年9月份蘋果股價達(dá)到700美元左右。

　　2012年蘋果估價相當(dāng)合理

　　八月份，懷特認(rèn)為蘋果市值上升特別值得注意，因為其他曾經(jīng)達(dá)到過如此高市值的公司，比如微軟 公司、思科 公司和英特爾 公司都僅僅是在其各自市場取得支配性優(yōu)勢的情況下才獲得如此高市值。

　　與微軟公司在達(dá)到其最高市值時占有90%的個人電腦市場份額，英特爾公司在達(dá)到其最高市值時占有個人計算機(jī)CPU市場80%份額以及思科公司在達(dá)到其最高市值時占有網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品70%份額不同，蘋果在個人電腦行業(yè)一直僅持有4.7%的市場份額。同時，根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)蘋果在智能手機(jī)行業(yè)預(yù)計占有64.4%的市場份額。 這說明蘋果公司未來具有廣闊的增長空間。

　　懷特還將估值達(dá)到5000億的通用電氣 、?？松梨?、思科、英特爾和微軟等其他公司進(jìn)行了對比。這些公司的利潤收益率已超過60倍，而蘋果公司2013年的預(yù)計利潤收益率僅為10.7倍。

　　然而，僅僅一個月后，蘋果股價開始暴跌20%以上；截至年底，蘋果股價每股損失了142美元。盡管蘋果不斷實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的銷售額，并非常成功地推出了iPhone5和新款迷你iPad，但是權(quán)威人士指出，由三星引領(lǐng)的安卓操作系統(tǒng)所引發(fā)的新一輪競爭將導(dǎo)致蘋果股價持續(xù)疲軟。

　　分析師和投資者迅速就蘋果的前景改變了看法，導(dǎo)致蘋果公司的估值于2013年全年大幅下跌，四月和六月的最低值已跌破400美元，為巨大的回購計劃鋪平了道路。

　　2008蘋果公司iPhone股價暴跌

　　蘋果公司在2013年的股票震蕩遠(yuǎn)非2008年其遭遇的雙極暴跌嚴(yán)重。2008年年初，史蒂夫?喬布斯曾激勵員工要“堅持下去，”他寫道，“我們的股票要承受諸多因素的考驗，這些因素遠(yuǎn)比我們自己要來得兇猛?！?/p>

　　喬布斯還說，“我仍然相信，我們的根基——我們非凡的員工，我們明確和集中的戰(zhàn)略，我們的新產(chǎn)品線，我們200多個零售店，還有我們存入銀行的180億美元無負(fù)債現(xiàn)金，等等，將在未來幾個月和幾年內(nèi)很好地為我們服務(wù)?！?/p>

　　2007年冬天，iPhone的第一個節(jié)日季節(jié)，該公司的股價在兩個月內(nèi)已從近200美元高點跌至119美元的低點。然后，五月底恢復(fù)的股份于十一月竟又跌回至82美元。蘋果公司2008年的估值如過山車式的瘋狂走向值得我們事后反思，尤其是考慮到iPhone獨一無二的特性，無可非議的創(chuàng)新和盈利產(chǎn)品及其巨大的增長潛力。

　　2013年，一直困擾蘋果市值的是關(guān)于創(chuàng)新、增長和持續(xù)盈利能力等新問題。今年，蘋果的股價并未像2008年一樣猛跌，但是在股價發(fā)生變化時，以美元計價的股價波動依然很大。

　　從一月份549美元的最高點到最近556美元的收盤價，蘋果股票的市場估值下降并重新增加了超過1500億美元，這一數(shù)值超過了蘋果2008年的巔峰估值，也是2008年底投資者對蘋果公司估值的將近兩倍。

　　蘋果電腦公司VS谷歌

　　去年，蘋果股價達(dá)到700美元時，谷歌股票恰巧也同時達(dá)到這一數(shù)值(盡管谷歌表現(xiàn)突出的股份遠(yuǎn)小于蘋果，所以其總市值較低)。此后，蘋果股價狂跌至400美元以下，然后恢復(fù)至550美元，而谷歌股票已超過1060美元。

　　蘋果的市值(剛剛超過5000億美元)仍遠(yuǎn)高于谷歌(3540億美元)。然而，如果蘋果在去年的股價走勢與谷歌相似，其現(xiàn)在的市值將超過9500億美元，也就是會達(dá)到分析師的預(yù)測值。

　　去年，僅就2013年來說，相對谷歌，蘋果表現(xiàn)不佳。到目前為止，對世界上股價最高的公司和利潤最高的電腦和手機(jī)供應(yīng)商蘋果來說，其在2013年表現(xiàn)平平。倘若退后五年，蘋果的表現(xiàn)比谷歌好將近一倍。

　　在經(jīng)歷了2008年的大幅度擺動和極大的估值凈損失后(兩倍)，市場在2009年將該公司估值增加了一倍，忽略了其2012年的飆升和2013年的暴跌，認(rèn)為其存在上揚(yáng)趨勢，并將短期股價目標(biāo)定為600美元。

　　蘋果與谷歌的另一個區(qū)別在于，蘋果已于這個夏季購回了價值數(shù)十億的流通股，公司的股票數(shù)額自此從去年九月份的9.4億降至如今的不到9億。

　　谷歌不僅未回購股票，還發(fā)行了新股票，其股票數(shù)額從去年九月的3.28億升至如今的3.34億多股。谷歌公司不惜降低股東持有股票價值，以1060美元(約合人民幣6459元)每股價格計算，谷歌550萬股憑空獲得了58.3億美元(約合人民幣355.2億元)。

　　去年，蘋果公司以每股超過10美元(約合人民幣61元)的價格支付股息，但谷歌公司卻無紅利可言。

　　總而言之，這似乎表明，分析師在2012年初對蘋果公司市值基本面的分析是正確的。它對公司實際股價造成的影響僅因一次被誤傳且長達(dá)一整年的非理性交易漣漪效應(yīng)而延后，正如2008年發(fā)生的一樣。